近期，一场被市场称为“特朗普交易”的局势发生了逆转。在这场交易中，美国债务市场大幅上扬，而美元则出现大幅下跌，小盘股也回调了之前的涨幅。这一系列变化的背后，与特朗普提名贝森特担任美国财政部长有着密切的关系。这一提名让投资者对特朗普的贸易关税计划感到些许宽慰，但市场并未因此陷入过度兴奋的状态。
从具体的数据来看，美元指数收跌约0.6%，而在之前的两周多时间里，它曾达到过最大的跌幅。自上个月初以来，美元已成为“特朗普交易”的主要受益者，市场预期共和党的关税和减税政策将推动通胀，并对美国利率造成上行压力。
与此同时，美国国债也呈现出反弹之势。美国10年期国债收益率一度下跌14个基点至4.27%，创下了今年以来的最佳表现之一。
股市方面，尽管蓝筹股标普500指数有所上涨，但小型股占比较高的罗素2000指数一度触及新高后，也出现了部分回调。
投资者普遍认为，贝森特的提名将缓解特朗普政府激进贸易和经济政策提案的冲击。然而，从另一个角度来看，市场仍需保持警惕，不宜过度兴奋。
分析人士指出，尽管贝森特被提名，但不应过度解读这一提名。财政部长“不是设计贸易关税实施战略细节的人”，在特朗普政府的领导下，总统才是最终推动政策的人。
贝森特曾对大规模关税政策表示过反对，并建议在征收关税时采取“逐步分阶段”的方式，以减轻市场冲击的风险。瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万表示，内阁中至少有一位重要成员反对持续征收贸易税，这对市场来说是件好事。
瑞银交易部门表示，周一市场的重点将是消化贝森特被提名为下一任美国财长的影响。简而言之，贝森特是一个财政鹰派，主张降低利率，他的关税政策较为温和，支持减税，这些主张都有利于增长，并且对周期性/中型股有利。
然而，三菱日联金融集团的分析师警告说，尽管贝森特过去曾暗示过可能采取更加平衡的贸易关税实施方式，但不要对这项提名进行过多解读，因为财政部长“不是设计贸易关税实施战略细节的人”。这与哈佛大学教授Jason Furman的观点相似，他表示，在特朗普政府的领导下，财政部长最终不会推动政策，只有总统才会推动。
此外，需要注意的是，贝森特的提名仍需得到美国参议院的批准才能上任，这与特朗普为其他关键职位选择的一系列绝对忠诚者相矛盾。
市场的交易也在周一发生了反转，美元短线拉升，离岸人民币兑美元逼近7.26关口，墨西哥比索跌超1%。就在今早，特朗普宣布征收关税，他表示将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，并宣布将对中国商品额外征收10%的关税。
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